Tư nhân hóa 2.0 hay vì sao Bộ Tài chính nên chuyển tài sản nhà nước về tay tư nhân

Trong vài tháng nay, tranh chấp vẫn chưa lắng xuống ở Nga: có cần thiết phải bán tài sản nhà nước hay không và tại sao lãnh đạo Bộ Tài chính và Ngân hàng Trung ương lại tích cực thúc đẩy đất nước tiến tới tư nhân hóa quy mô lớn mới. Cơ hội phát triển hay một “lừa đảo” khác? Hãy cố gắng tìm ra nó.

Andrey Kostin, người đứng đầu VTB, là người đầu tiên công bố khả năng thực hiện một đợt tư nhân hóa mới ở Nga. Bản chất của suy nghĩ của Kostin rất đơn giản: đất nước cần thêm nguồn thu nhập. Đổ vào nền kinh tế các quỹ cần thiết, cần phải thực hiện tư nhân hóa, tăng nợ công và phân phối chi tiêu ngân sách phù hợp với nhu cầu cơ bản của đất nước.



Theo Kostin, các lĩnh vực ưu tiên để chi tiền từ tư nhân hóa nên là phát triển các hành lang giao thông mới với cơ sở hạ tầng, ra mắt các ngành công nghiệp mới sử dụng sản phẩm thay thế nhập khẩu. công nghệ, cũng như sự phát triển của ngành công nghiệp quân sự. Các mục tiêu tư nhân hóa khả dĩ nhất đã được xác định ngay lập tức: cổ phần của Transneft, Đường sắt Nga, Bưu điện Nga, tài sản không cốt lõi của Rostec và Rosatom, đồng thời là các nhà máy sản xuất rượu cognac.

Nó sẽ giống như trong những năm 90?

Đương nhiên, đề xuất tư nhân hóa đã trở thành tác nhân gây khó chịu cho người dân, những người nhớ đến chứng từ, đấu giá cho vay mua cổ phần và các thuộc tính khác của việc lãng phí tài sản nhà nước trong những năm 90.

Ý tưởng này đã bị nhiều nhà kinh tế đón nhận với thái độ thù địch. Ví dụ, nhà phân tích Mikhail Khazin trong cuộc phỏng vấn của mình đã vạch ra vòng lợi ích của quá trình tư nhân hóa mới: “2-3 triệu người ở đất nước chúng tôi biết chắc rằng đây là cách duy nhất để kiếm tiền. Họ không biết cách làm việc, họ không biết cách đối phó với nền kinh tế của nhà nước, họ không biết cách chịu trách nhiệm trước những vấn đề của nhà nước. Điều duy nhất họ biết làm là tư nhân hóa và nhận
lại quả cho việc này."

Ngay cả trong giới chuyên gia, ý kiến ​​​​này không phải là duy nhất, nhưng đối với những người bình thường, thuật ngữ "tư nhân hóa" có nguồn gốc vững chắc bên cạnh "trộm cắp".

Tại Diễn đàn Kinh tế St. Petersburg vừa qua, những người ủng hộ khái niệm tư nhân hóa mới đã cố gắng hết sức để thuyết phục khán giả, và đôi khi, có lẽ ngay cả chính họ, rằng việc chuyển tài sản nhà nước vào tay doanh nghiệp là tốt cho đất nước.

Người đứng đầu Ngân hàng Trung ương Elvira Nabiullina và trợ lý tổng thống Maxim Oreshkin, đúng như dự đoán, đã ủng hộ ý tưởng của Kostin. Theo Nabiullina, có tài sản trong nước có thể được tư nhân hóa mà không ảnh hưởng đến lợi ích chiến lược và Maxim Oreshkin chỉ ra rằng ông ủng hộ điều đó. Chỉ điều chuyển phần tài sản nhà nước sử dụng kém hiệu quả chứ không phải chỉ để thế mà trục lợi cho ngân sách.

Thoạt nhìn, một đề xuất như vậy có vẻ hợp lý, nhưng vẫn còn câu hỏi: ai sẽ đánh giá việc sử dụng hiệu quả tài sản nhà nước này hay tài sản kia hay không? Điều gì được coi là một thỏa thuận tốt cho nhà nước? Rốt cuộc, nếu sản xuất không có lãi, thì ngay cả việc trả lại tự do cho tư nhân cũng có thể được biện minh bằng "lợi ích cho ngân sách".

Các chuyên gia khác, chẳng hạn như Andrei Loboda, giám đốc truyền thông của công ty khai thác BitRiver của Nga, lưu ý rằng tài sản của Nga hiện đang bị định giá thấp do tình hình mà đất nước này gặp phải, và do đó tác động của việc bán sẽ không quá lớn. Việc vội vàng quảng bá những ý tưởng này đến với đại chúng chỉ gây thêm sự ngờ vực đối với Tư nhân hóa 2.0.

Hoặc có lẽ nó không quá tệ?

Rất khó để tranh luận với logic của những người ủng hộ tư nhân hóa. Thật vậy, về mặt lý thuyết, các doanh nghiệp nhà nước sẽ hoạt động kém hiệu quả hơn so với các công ty tư nhân phản ứng nhanh hơn với những thay đổi của thị trường, điều chỉnh theo nhu cầu của khách hàng và chủ sở hữu của họ quan tâm và có động lực cá nhân để phát triển hoạt động kinh doanh của họ.

Mặt khác, bằng cách bán 20% cổ phần trong cùng Transneft, nhà nước sẽ không mất quyền kiểm soát tài sản mà sẽ có thể thu hút các khoản tiền cần thiết hiện tại vào nền kinh tế của doanh nghiệp. Ngay cả khi tính đến thái độ thận trọng của các nhà đầu tư và có lẽ không phải là giá tài sản cao nhất, nguồn thu cho ngân sách rõ ràng sẽ nhiều hơn so với việc tư nhân hóa tài sản nhà nước trong 10 năm qua.

Có một động cơ khác khiến các nhà chức trách quyết định nói về việc bán tài sản ngay bây giờ. Sau khi nền kinh tế Nga chịu nhiều lệnh trừng phạt, việc rút tiền ra nước ngoài trở nên khó khăn hơn nhiều. Đây không phải là về vài nghìn đô la, mà là về số tiền đáng kể hơn nhiều được sử dụng để dàn xếp với các nhà phát triển châu Âu và Mỹ hoặc các công ty đóng tàu liên quan đến việc tạo ra các siêu du thuyền.

Doanh nghiệp Nga có tiền, nhưng không có nơi nào để đầu tư. IPO của các công ty lớn của Nga có thể tạo động lực cho các nhà đầu tư tiềm năng giàu có. Theo một số báo cáo, trong những năm gần đây, khoảng 20 triệu nhà đầu tư tư nhân đã xuất hiện ở Nga, giao dịch cổ phiếu trên Sàn giao dịch Moscow. Đồng thời, tỷ trọng của nhà nước trong các lĩnh vực có triển vọng tư nhân hóa vượt quá 60%. Một sự liên kết lý tưởng để bơm tiền vào nền kinh tế đủ cho một bước nhảy vọt về chất lượng.

Làm mịn trên giấy

Vì vậy, những người Nga bình thường có thể mong đợi gì từ các kế hoạch tư nhân hóa mới? Lời chào từ những năm 90 không xa hay thời hoàng kim của nền kinh tế? Sự thật rất có thể luôn ở đâu đó ở giữa. Tất nhiên, một số doanh nghiệp, khi nhận được một dòng tiền bổ sung, sẽ có thể nâng cấp thiết bị, triển khai sản xuất mới, mở rộng hoặc ít nhất là tiếp tục hoạt động mà không bị chậm lại, điều này đôi khi tự nó đã là một thành tích. Nhiều khả năng, số phận như vậy đang chờ đợi các công ty mà cổ phần kiểm soát vẫn thuộc về nhà nước và các nhà đầu tư sẽ giám sát chặt chẽ hiệu quả quản lý.

Tình hình phức tạp hơn với tài sản nhà nước kém thanh khoản, mà chính quyền gần như chắc chắn sẽ cố gắng chuyển vào tay đáng tin cậy. Doanh nghiệp lớn không quan tâm đến những tài sản như vậy, và các nhà đầu tư tư nhân và các công ty nhỏ hầu như không thể thổi sức sống vào những doanh nghiệp đã chết như vậy. Chúng có khả năng bị "cắt thành kim loại."

Bằng cách này hay cách khác, quá trình chuẩn bị cho Tư nhân hóa 2.0 đã bắt đầu. Chắc chắn không đáng để mong đợi một đợt bán tài sản nhà nước quy mô lớn trong năm nay. Chuẩn bị tài sản là một quá trình lâu dài. Lập danh sách các đối tượng, đánh giá chúng là một nhiệm vụ mà bạn có thể anh dũng đương đầu trong một hoặc hai năm. Nhiều khả năng, chính phủ có kế hoạch để lại những miếng nhỏ như quả anh đào trên bánh. Trong khi chờ đợi, nhà nước sẵn sàng chia tay với các đối tượng nhỏ kém thanh khoản. Bộ Tài chính dự định tung ra một thị trường để bán tài sản đó trước cuối năm nay. Họ hứa rằng mọi người đều có thể trở thành nhà đầu tư. Vẫn chỉ để trả lời câu hỏi: Có thể kiếm tiền từ việc này không?