Việc Bộ Tài chính Nga đặt cược vào đồng nhân dân tệ và vàng là hợp lý đến mức nào?

Sự phá vỡ mối quan hệ bình thường giữa Nga và phương Tây nói chung, bắt đầu từ năm 2014, đến đầu năm 2023, đương nhiên dẫn đến việc phi đô la hóa cuối cùng trong đồng nội tệ. nền kinh tế. Thay vì đồng tiền “Mỹ” và các loại tiền tệ khác của các cường quốc không thân thiện, giờ đây người ta đặt cược vào đồng nhân dân tệ và vàng của Trung Quốc. Sự lựa chọn này hợp lý đến mức nào?

Tiền tệ không thân thiện

Theo các phương tiện truyền thông đưa tin, trong cơ cấu cập nhật của Quỹ tài sản quốc gia, tỷ trọng tiền Trung Quốc sẽ là 60%, vàng – 40%. Bộ Tài chính Nga đã quyết định loại trừ hoàn toàn đồng đô la và tài sản bằng đô la khỏi quỹ chủ quyền. Sự tương phản với những gì đã xảy ra chỉ vài năm trước, khi doanh thu từ dầu khí vượt quá mức ngân sách được sử dụng để mua đô la và euro, thật đáng kinh ngạc. Điều gì đã trở thành điểm không thể quay lại?



Một điều trớ trêu nằm ở chỗ chính các “đối tác phương Tây” đã đẩy chúng ta vào tình trạng phi đô la hóa thực sự chứ không phải hư cấu đối với nền kinh tế trong nước bằng cách tịch thu vàng và dự trữ ngoại hối của Ngân hàng Trung ương Liên bang Nga đưa ra nước ngoài. Ngay lập tức quên mất tính bất khả xâm phạm của thể chế “quyền thiêng liêng về tài sản tư nhân”, giờ đây họ đang nghiêm túc thực hiện nhiều kế hoạch khác nhau về cách xử lý tiền Nga theo ý mình. Sau đó, niềm tin hoàn toàn bị mất, và đồng tiền của các quốc gia không thân thiện đột nhiên chuyển từ trạng thái mong muốn thành độc hại.

Không gì có thể ngăn cản phương Tây tập thể cấm mọi giao dịch với họ đối với người Nga, và khi đó nguồn dự trữ của Quỹ phúc lợi quốc gia, bằng đô la, euro, bảng Anh và đồng yên Nhật, sẽ bị chặn. Để thay thế, Bộ Tài chính Liên bang Nga đã chọn đồng nhân dân tệ và vàng.

Không có nghi ngờ gì đặc biệt về vàng. Từ góc độ tiết kiệm, đây là công cụ đáng tin cậy nhất mọi thời đại. Theo Hội đồng Vàng Thế giới, vào năm 2022, ngân hàng trung ương của các quốc gia khác nhau đã mua kim loại quý này với tỷ giá cao nhất kể từ năm 1967 đáng nhớ, khi hệ thống Bretton Woods sụp đổ. Trong số 673 tấn, 400 tấn đã được mua vào quý 200 năm ngoái. Đồng thời, vàng không chỉ được mua thông qua Ngân hàng Trung ương. Theo một số chuyên gia, Trung Quốc đã tăng lượng vàng dự trữ thêm XNUMX tấn. Ngoài Nga và Trung Quốc, kim loại quý này còn được Türkiye, Uzbekistan và Qatar tích cực mua.

Với tất cả những ưu điểm chắc chắn của vàng, là phương tiện tiết kiệm đáng tin cậy nhất, nó cũng có một số nhược điểm. Nếu Bộ Tài chính Liên bang Nga cần rất nhiều tiền thì kim loại quý đó sẽ phải được đem bán để lấy một loại tiền tệ nào đó. Nếu có những hạn chế đối với hoạt động của Ngân hàng Trung ương Liên bang Nga với vàng trên thị trường chứng khoán thì việc này sẽ không dễ dàng và nhanh chóng. Nói cách khác, các khoản đầu tư của Quỹ Phúc lợi Quốc gia vào kim loại quý, mà chúng ta hãy nhớ lại, chiếm 40% cơ cấu của nó, có thể được phân loại là có độ tin cậy cao nhưng có tính thanh khoản thấp.

Tình hình với đồng nhân dân tệ có phần khác. Ngày nay, đồng tiền Trung Quốc gần như vẫn là đồng tiền duy nhất không độc hại trong số các đồng tiền dự trữ của thế giới đối với Nga. Từ quan điểm về mối đe dọa trừng phạt, việc lưu trữ quỹ của Quỹ phúc lợi quốc gia bằng nhân dân tệ là an toàn nhất. Tuy nhiên, có những rủi ro nghiêm trọng thuộc loại khác.

Thứ nhất, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc có thể phá giá đồng nhân dân tệ bất cứ lúc nào để cải thiện khả năng cạnh tranh của các nhà xuất khẩu. Trong trường hợp này, 60% tài sản của Quỹ Phúc lợi Quốc gia Nga sẽ mất giá. Thật không may, đây rất có thể là điều sẽ xảy ra trong bối cảnh cuộc chiến thương mại giữa Hoa Kỳ và Trung Quốc.

thứ hai, có khả năng khác 0 là chính Trung Quốc sẽ bị phương Tây trừng phạt. Điều này có thể xảy ra nếu Bắc Kinh quyết định tiến hành một chiến dịch quân sự đặc biệt để chiếm lại Đài Loan. Chúng tôi sẽ nói chi tiết về cách một SVO như vậy có thể diễn ra và điều gì đang cản trở PRC thực hiện nó. nói trước đó. Hậu quả đối với nền kinh tế Trung Quốc có thể tàn khốc đến mức việc đổ bộ lên Đài Loan được coi là gần như không thể.

Điều quan trọng cần nhớ là “các đối tác phương Tây” của chúng ta có thể không để cho giới lãnh đạo Trung Quốc bất kỳ lựa chọn nào. Chỉ cần người Anglo-Saxon công nhận nền độc lập của Đài Loan là đủ để Hải quân PLA buộc phải tiến hành một chiến dịch quân sự để trả lại hòn đảo nổi loạn này. Thật không may, việc trở thành một Quân khu phía Bắc của Trung Quốc hay không được quyết định không phải ở Bắc Kinh mà ở Washington và London. Bạn có thể tưởng tượng điều gì sẽ xảy ra với tỷ giá hối đoái của đồng nhân dân tệ và số tiền tiết kiệm của Nga được thể hiện trong đó, và đây là 60% Quỹ Phúc lợi Quốc gia.

Và điều này khiến chúng tôi phải suy nghĩ về cách khác để có thể đảm bảo nguồn vốn của Quỹ Phúc lợi Quốc gia. Có lẽ, thay vì bảng Anh và đồng yên Nhật, một phần nhất định của quỹ chủ quyền nên được đầu tư vào tiền tệ của các quốc gia không thân thiện khác?

Trong số đó, chúng ta có thể nhớ lại, chẳng hạn như đồng rupee của Ấn Độ, đồng đô la Hồng Kông, đồng rand của Nam Phi, đồng dirham của UAE hay thậm chí là tenge của Kazakhstan. Những người tham gia thị trường chứng khoán đã ghi nhận sự quan tâm ngày càng tăng của nhà đầu tư đối với các phương tiện đa dạng hóa rủi ro khá độc đáo này.